El gobierno nacional aspira a consolidar un sendero de desinflaci\u00f3n como argumento central de campa\u00f1a de cara a la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino de octubre. \u00bfQu\u00e9 dicen los \u00faltimos datos duros de la econom\u00eda y en qu\u00e9 medida se corresponden o no con los datos blandos de las encuestas? El dato oficial de la inflaci\u00f3n tiene rezago de un mes; as\u00ed, el registro publicado en mayo pasado corresponde a abril. Seg\u00fan el Indec (gr\u00e1fico abajo), el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) fue de 2,8% ese mes, lo que implica una baja de 0,9 puntos porcentuales (pp) respecto a marzo (3,7%); la inflaci\u00f3n acumul\u00f3 47,3% interanual y 11,6% en el primer cuatrimestre del a\u00f1o. <\/p>\n
Aunque abril marc\u00f3 una desaceleraci\u00f3n inflacionaria respecto a marzo, fue el segundo registro m\u00e1s alto de los \u00faltimos 7 meses, lo cual indica que la desinflaci\u00f3n no est\u00e1 consolidada.<\/p>\n
En tanto, seg\u00fan los datos blandos de la encuesta del Centro de Investigaci\u00f3n en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella (CIF-UTDT; gr\u00e1fico arriba), la expectativa de inflaci\u00f3n a futuro para los pr\u00f3ximos 12 meses se ubic\u00f3 en mayo en 38,8% (promedio), arrojando una baja de 2,5 pp respecto al mes anterior (41,3%). Eso indica expectativas inflacionarias estables, dado que se trata de una variaci\u00f3n estad\u00edsticamente no significativa considerando el error muestral de +\/-3,5%. Por otra parte, esa medici\u00f3n tambi\u00e9n muestra un desacople entre la inflaci\u00f3n oficial y la percibida: en la percepci\u00f3n del \u201cmetro cuadrado\u201d de los electores, los precios en un plazo de 30 d\u00edas mensuales marcan una suba de 4,23%, cuando las estimaciones preliminares apuntan a que el IPC de mayo ser\u00e1 de alrededor del 2% (lo cual se confirmar\u00e1 o no a mediados de junio). Es decir, la inflaci\u00f3n perceptiva m\u00e1s que duplicar\u00eda a la oficial.<\/p>\n
Profundizando el an\u00e1lisis, si ampliamos el marco con una encuesta alternativa, como la \u00faltima realizada por AtlasIntel\/Bloomberg, el resultado es a\u00fan peor (gr\u00e1fico arriba): si bien coincide con el CIF en que la expectativa futura se ubica por debajo del 40% (en este caso, para un lapso de 6 meses en vez de 12), la expectativa a corto plazo roza el 7%. Aqu\u00ed, la percepci\u00f3n m\u00e1s que triplicar\u00eda a la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n oficial.<\/p>\n
Esto permite explicar por qu\u00e9 la desinflaci\u00f3n en el metro cuadrado del elector (es decir, a nivel micro) no tiene la contundencia que el gobierno nacional pretende con su relato apalancado en la macro: seg\u00fan la \u00faltima encuesta de Consultora Delfos, menos de un tercio de los votantes (29%) cree en el relato de que la inflaci\u00f3n baja y de que eso se siente en el bolsillo. Una primera minor\u00eda del 41% cree que la inflaci\u00f3n no est\u00e1 bajando, en tanto que 26% dice que baja, pero eso no se siente en su bolsillo (gr\u00e1fico arriba).<\/p>\n
Con matices, lo mismo se observa en otras encuestas nacionales recientes: Tendencias Consultora report\u00f3 que 28,2% siente una baja de la inflaci\u00f3n y mejoras en su bolsillo, mientras que 13,4% opina que baj\u00f3 pero no se siente en su bolsillo. Por otro lado, casi 25% no ve mejoras en la econom\u00eda ni en su bolsillo, y m\u00e1s de un tercio percibe un deterioro generalizado.<\/p>\n
Cuando la percepci\u00f3n se mide de manera binaria, como lo hizo Analog\u00edas en su \u00faltima encuesta nacional, casi 37% coincide con el relato del oficialismo, vs 55,5% que no (gr\u00e1fico arriba). Apenas hay matices al cruzar los datos por variables sociodemogr\u00e1ficas: s\u00f3lo entre los electores masculinos se insin\u00faa un \u201cempate t\u00e9cnico\u201d entre esas creencias contrarias.<\/p>\n
En una medici\u00f3n reciente, Zuban C\u00f3rdoba & Asociados ensay\u00f3 una variante a la medici\u00f3n polarizada: pregunt\u00f3 el acuerdo con la frase \u201cla inflaci\u00f3n est\u00e1 subiendo\u201d (gr\u00e1fico arriba). Un 36,3% se mostr\u00f3 en desacuerdo, es decir que el segmento que cree en el relato oficial coincide con el que report\u00f3 Analog\u00edas. En s\u00edntesis: 1) los resultados marcan que el discurso libertario respecto a la baja de la inflaci\u00f3n y su impacto en la econom\u00eda dom\u00e9stica (es decir, el efecto de la macro en lo micro, el \u201cmetro cuadrado\u201d del elector) enfrenta l\u00edmites concretos al entrar en contraste con la realidad cotidiana 2) el acompa\u00f1amiento al gobierno nacional en este tema se ubica en el mismo orden de magnitud del 30% que vot\u00f3 a Javier Milei en las primarias de agosto y la primera vuelta de octubre de 2023, por debajo del umbral del 40% 3) en el mejor de los casos, la proporci\u00f3n favorable al relato oficial ronda el 36% de los electores, muy lejos (casi 20 pp menos) del 55,6% que consagr\u00f3 a Milei presidente en el ballotage de noviembre de aquel a\u00f1o 4) esos dos umbrales entre el 30% y el 36% marcan un intervalo de acompa\u00f1amiento del oficialismo que podr\u00eda alcanzarle para ganar los comicios de medio t\u00e9rmino 5) pero, si su performance descendiera al piso de ese umbral y Uni\u00f3n por la Patria mantuviera su unidad como frente, la elecci\u00f3n a nivel pa\u00eds podr\u00eda tornarse muy competitiva 6) desde hace meses se instal\u00f3 el debate t\u00e9cnico sobre la necesidad de actualizar la canasta de consumo de productos y servicios con la cual el Indec calcula el IPC, junto con la ponderaci\u00f3n de cada \u00edtem 7) las brechas entre la medici\u00f3n oficial y la percepci\u00f3n en el metro cuadrado del elector reactualizan esa discusi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El gobierno nacional aspira a consolidar un sendero de desinflaci\u00f3n como argumento central de campa\u00f1a de cara a la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino de octubre. \u00bfQu\u00e9 dicen los \u00faltimos datos duros de la econom\u00eda y en qu\u00e9 medida se corresponden o no con los datos blandos de las encuestas? El dato oficial de la inflaci\u00f3n tiene rezago de un mes; as\u00ed, el registro publicado en mayo pasado corresponde a abril. Seg\u00fan el Indec (gr\u00e1fico abajo), el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) fue de 2,8% ese mes, lo que implica una baja de 0,9 puntos porcentuales (pp) respecto a marzo (3,7%); la inflaci\u00f3n acumul\u00f3 47,3% interanual y 11,6% en el primer cuatrimestre del a\u00f1o.
\nAunque abril marc\u00f3 una desaceleraci\u00f3n inflacionaria respecto a marzo, fue el segundo registro m\u00e1s alto de los \u00faltimos 7 meses, lo cual indica que la desinflaci\u00f3n no est\u00e1 consolidada.
\nEn tanto, seg\u00fan los datos blandos de la encuesta del Centro de Investigaci\u00f3n en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella (CIF-UTDT; gr\u00e1fico arriba), la expec..<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1189347,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[40],"tags":[],"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/720-150.jpe","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1189346"}],"collection":[{"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1189346"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1189346\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1189347"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1189346"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1189346"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/la100lasvarillas.com.ar\/web\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1189346"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}